2025年3月31日—4月2日，由联合咨询、联合资信、信堡投研联合组织的“债市论剑”2025年度系列调研活动——江苏站顺利举行。此次调研团队由银行、基金、信托、券商资管等15家金融机构组成，约二十名相关业务条线负责人参加，实地走访了宿迁、泰州地区的9家发行主体。
       第一站：泗阳县佳鼎实业有限公司
       泗阳佳鼎为区域国资平台主体，企业相关负责人介绍了公司当前的财务状况、业务发展、债券发行、存续及未来融资计划情况等。此外，公司正在推进债务置换和融资架构调整，促进信用水平的提升，以满足债券市场要求。调研还涉及公司退平台进展、税收增长原因及未来产业布局等内容。

       第二站：泗洪宏源公有资产经营集团有限公司
       泗洪宏源是泗洪县唯一AA+平台。公司目前存续多笔债券，债务置换工作稳步推进，公司平均融资成本、结构情况及成本控制。未来，公司计划通过优化债务结构、降低融资成本，逐步实现从传统城投向城市运营和产业转型的方向发展。泗洪宏源在区域经济发展中具有重要地位，未来将通过债务优化和业务转型进一步增强竞争力。
 
       第三站：宿迁产业发展集团有限公司
       宿迁产发作为区域最大、信用等级最高、盈利能力最强的综合性企业集团。其业务涵盖白酒、零售、实业投资、金融服务及资产管理五大板块，其中白酒板块为核心收入来源，金融服务板块通过担保、小贷、融资租赁等业务支持区域实体经济发展。集团整体收入主要来源于市场化运作，盈利能力稳定。
此外，调研还涉及集团在“十四五”规划下的发展目标、投资计划及资金管理情况。集团表示，未来将围绕战略新兴产业和高新技术产业进行投资布局，同时优化债务结构，降低融资成本。

       第四站：宿迁市惠农产业发展股份有限公司
       宿迁惠农为宿迁市宿城区基础设施建设主体，主要开展区内基础设施建设，同时涉及股权投资、粮食及建材贸易、市政水务等业务。调研中，公司领导首先介绍了公司经营性业务发展情况。调研团队围绕公司贸易业务发展、债务管理及融资利率控制、公司治理等情况进行了深入了解。

       第五站：宿迁经济开发集团有限公司
       宿迁经发是宿迁经开区（国家级）重要的基础设施建设主体，是该园区发债最早、发债最多的城投。调研中，公司领导介绍了近年来业务布局、发展远景情况。调研团队重点了解了经开区管委会对于债务管控，以及公司市场化经营业务中新能源板块发展情况、项目建设资金管理情况、债务压降情况等方面。

       第六站：江苏洋河新城投资开发有限公司
       洋河新城是宿迁市功能区洋河新区基础设施建设主体，2023年及2024年连续两次股权调整导致公司股权层级下移幅度较大，主要开展洋河新区基础设施建设和安置房建设，同时涉及房屋租赁等业务。调研中，公司领导首先介绍了公司业务板块、资产规模情况。调研团队围绕区域产业发展、财政情况、公司项目建设规划、资产水平、近年来融资结构变化等方面，与企业进行深入交流。
 
       第七站：泰州海陵城市发展集团有限公司
       泰州海陵城市发展集团有限公司是区域重要综合性企业，业务涵盖基础设施建设、保障性住房、土地整理及市场化转型等板块。近年来，集团通过市场化改革和实体化运作，取得了一定成效，集团资产规模较大，负债率稳定，营业收入和利润保持稳步增长。集团表示，未来将继续推进市场化转型，优化债务结构，降低融资成本，同时围绕区域发展战略，稳步开展基础设施建设和产业投资。未来将通过多元化业务布局和市场化运营进一步提升竞争力。

       第八站：泰州华信药业投资有限公司
       泰州华信为泰州医药高新区(高港区)（国家级）重要的基础设施建设主体，在园区土地开发、基础设施建设等方面具有区域专营优势，同时亦为泰州市发展大健康产业的实施主体。调研中，运营总监介绍了公司及母公司泰州国控投资集团的职能定位，以及公开市场融资情况。调研团队重点围绕泰州医药高新区产业布局、债务增速管控、隐债化解、区域平台整合，以及公司回款效率、债务偿还、金融机构授信及公开市场发债、外部支持等方面，与公司进行交流。

       第九站：江苏创鸿资产管理有限公司
       江苏创鸿为泰州医药高新区(高港区)（国家级）辖内原高港区主城区及泰州港经开区（省级）重要的基础设施投融资和资产经营主体，主要承担区域内基础设施建设、土地整理、园区经营等任务，具有区域专营优势。调研中，公司领导回顾了公司股东背景与业务发展情况。调研团队则重点了解了区域内城投平台债务监控，以及公司未来业务重点布局、投资计划、债务管控、未来融资结构调整计划等内容。
 
       为期三天的江苏发债主体调研活动顺利结束，本次调研弥补了企业信息披露方面的有限性，加深了投资人对企业经营特点和发展方向的认知。未来，联合咨询将持续组织线下调研交流活动，下一站重庆（暂定），敬请投资人持续关注。

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